【浙商杂志】一周内2家浙商企业赴新加坡上市，看中了什么？

2016-08-04 浙商杂志 

WZS全媒体记者 吴美花 综合报道

编辑｜倪敏

 

　　运通网城和杭州锦江集团旗下中国锦江环境控股有限公司分别于7月28日和8月3日在新加坡股票交易所挂牌上市。

 

　　中国锦江环境控股有限公司以每股0.90元新币发售新股。此次拟发行约17%的股本，融资净收益约1.73亿元新币，约合8.5亿元人民币。

 

　　短短一周内2家浙商企业赴新加坡上市，这是什么节奏？ 

 

▲8月3日，杭州锦江环境集团在新加坡股票交易所挂牌上市

 

　　2015年，新加坡IPO数量创下2001年以来的新低。这一年中，新加坡交易所IPO总额为3400万美元，是东南亚地区四大交易所中IPO总额最少的，落后于泰国和马来西亚。

 

　　然而，这股低潮并未冲淡业内人士对新加坡交易所的信心。有分析师表示，新加坡将继续成为企业追逐的挂牌地点。上述两家企业赴新加坡上市似乎就验证了这位分析师的预言。

 

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浙商企业为何排队赴新加坡上市？

　　　　　

　　据分析，新加坡新IPO总额在东南亚地区四大交易所中占比下降，主要是由于更多泰国和印度尼西亚公司留在本地交易所上市，而不是在新加坡交易所挂牌。

 

　　在新加坡浙商协会会长李国生看来，新加坡交易所对于浙商企业而言有着特殊的魅力。从当前的世界经济形势而言，对比短期内没有回暖的欧美经济颓势，东南亚经济展现出一枝独秀的风采。高速增长、人口结构年轻、人口红利尚未发挥、产业发展落后中国十年到二十年，东南亚刚好是一个承接的态势。

 

　　新加坡是进入东南亚地区的最佳门户，历史上许多国家都是通过新加坡将商业触觉伸到东南亚，甚至南亚和印度。“如今新加坡取代香港成为世界第三大金融中心，同时新加坡亦是‘一带一路’沿线的节点国家，所以在新加坡上市也是配合中国发展的需要。”李国生说。

 

　　李国生也一直在呼吁浙商制造对接新加坡渠道品牌的必要性。长期受品牌和渠道制约的浙商亟需被世界认可，利用新加坡在世界各地的良好口碑，是浙商进入国际市场的一条快捷通道。

 

　　而更为深层次的理由是，新加坡具有与中国大陆较为接近的文化背景，与英美等国的资本市场相比，更容易获得投资者认同。“普通话在新加坡可以通行无阻，这一点就对浙商企业具备特别的吸引力。”李国生说道。

 

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新加坡的优势：壳价低、上市周期短……

　　　　　　　

　　与美国等资本市场相比，新加坡市场由于其上市周期短、二板门槛低、成本相对低廉等优势，也正日渐赢得国内小微企业的青睐。

 

　　数据显示，截至去年10月，新加坡交易所累计有769家上市公司，其中123家来自中国，其中包括仁恒置地、天津药业、扬子江、恒阳石化物流、中远集团等优秀中资企业。剔除其他海外企业后，新加坡本土上市企业的占比偏低，国际化程度非常之高。

 

　　根据相关法规，新加坡凯利板面向处于成长阶段、盈利规模较小的企业（大致相当于中国的创业板），并采用伦敦AIM保荐人制度。也即企业能否上市以及上市后的监管，均由保荐人直接决定，新交所及金融管理局（MAS）等部门不再约束。

 

　　不过，与在新加坡凯利板首次公开发行（IPO）相比，国内企业家们发现，直接通过借壳方式在新加坡市场上市，更是一条捷径。据知名咨询服务机构EV Capital（万嘉资本）介绍，目前在新加坡凯利板借壳上市，最低的壳成本仅为国内的2%至5%左右。与深沪股市漫长的上市之路相比，新加坡的上市周期仅为6-12个月左右。　

 

　　国际律师协会（IBA）会员、美国纽约州注册律师李忠轩告诉记者，尽管在凯利板IPO相对容易，但与主板相比，其流动性偏弱，导致最近3年已无新的上市记录。与此相反，借壳上市近年来却异常蓬勃。李忠轩律师提醒，借壳上市要注意鉴别壳资源有无瑕疵，并留意公司的股东结构、资产情况及二级市场股价等因素，它们都会影响借壳的成本及上市难度。

 

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上市意味着提升国际知名度？

　　　　

　　新加坡上市企业，无一例外都需要严格详实的信息披露，这从另一个角度代表着一旦上市，企业在国际上的知名度将大为提升。而且，上市后，对国内赴新加坡的上市企业而言，享受低成本的债券融资成为了可能。

 

　　以新加坡国债利率为例，其1年期国债收益率约为0.34%，企业债券等的发行利率也属于国际市场较低水平。目前来看，在新加坡市场发行债券，可选择的融资货币以新加坡元、美元、人民币等为主。

 

　　另外需要指出的是，当前人民币对新加坡元汇率约为1新元兑换4.9487元人民币，多年以来汇率几乎持稳于4.71至5.19之间。新加坡元属于有管理的浮动汇率制度，汇率安全性较高，历史上一度与美元和英镑挂钩。同时，新加坡元是可自由兑换货币。在海外融资后，可以较便利地结汇为人民币在国内使用。